يتساءل المستثمرون عن المسار المتوقع للسياسة النقدية الأمريكية، بعدما حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في ختام اجتماعه لشهر مارس مؤكدًا على التزامه بتوقعاته بثلاثة تخفيضات للفائدة خلال العام الجاري، مما أثار بلبلة كبيرة في الأسواق، وفق ما ذكرت شبكة "سي إن إن". وخلال مؤتمر صحفي أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن سوق الوظائف القوي لن يمنع البنك المركزي من خفض أسعار الفائدة.
هدف المركزي
قالت الشبكة أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، سيواصل على الأرجح السعي للحصول على تأكيد بأن التضخم يقترب من هدف البنك المركزي البالغ 2% حتى بعد الموجة الأخيرة من قراءات التضخم المرتفعة.
ونقلت عن باول قوله: "إننا نبحث في بيانات تؤكد القراءات المنخفضة التي حصلنا عليها في العام الماضي بما يمنحنا درجة أعلى من الثقة في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو نسبة الــ 2%".
نطاق الفائدة
قرر مسئولو الاحتياطي الفيدرالي إبقاء أسعار الفائدة عند النطاق المستهدف الحالي الذي يتراوح بين 5.25% إلى 5.50% وهو ما كان متوقعًا على نطاق واسع في الأسواق. وأكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء أن صناع السياسة ما زالوا يعتزمون خفض أسعار الفائدة قبل نهاية هذا العام، على افتراض استمرار النمو الاقتصادي.
ومع ذلك، فإن التغير المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الأمريكي لعام 2024 بلغ 2.1% في توقعات مارس ارتفاعًا من 1.4% في ديسمبر. كما ارتفعت توقعات التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.6% من 2.4%.
تحديث توقعات التضخم
وجاءت التوقعات المحدثة للتضخم بعد أن أدت تقارير التضخم لشهري يناير وفبراير إلى إضعاف الآمال في سيطرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على زيادات الأسعار.
اقرأ أيضاً: الذهب يرتفع بعد تجدد رهانات خفض الفائدة عقب قرار المركزي الأمريكي
بالإضافة إلى ذلك، ارتفع متوسط التوقعات لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 2025 إلى 3.9% من 3.6% مما يعني خفضًا أقل بمقدار مرة واحدة.
آراء المحللين حول اجتماع الفيدرالي
حول رأي المحللين من التخفيضات الثلاث قال ديفيد راسل كبير محللي السوق بمنصة الاستثمار"ترايد ستايشن" :"إن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يمر بحالة تعثر بسبب ثبات التضخم لكن تعد توقعات حدوث ثلاثة تخفيضات هذا العام أمرًا واعدًا".
أضاف راسل:"يشعر المستثمرون بالارتياح مع احتمالية حدوث ثلاثة تخفيضات لأن ذلك يدعم الأسواق ويزيد من الرغبة في المخاطرة الاستثمارية".
فيما ذكر إيان لينجن محلل الأسواق وأسعار الفائدة الأمريكية في شركة "بي إم أو كابيتال ماركتس":" يسير الفيدرالي حتى الآن وفق تقرير سبتمبر حول إمكانية حفض الفائدة بنسبة 0.75% هذا العام حتى مع زيادة تقديرات نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.2% إلى 2.6% ".
اقرأ أيضاً: صناديق التحوط توسع استثماراتها من المعادن الثمينة إلى النحاس والحبوب
وقال سونو فارجيز الخبير الاستراتيجي في مجموعة "كارسون" :"يمكن اعتبار احتفاظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بتوقعاته بإجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024 بمثابة إشارة إيجابية حتى مع إبقاء البنك المركزي على مستوياته للفائدة دون تغيير في اجتماعه لمارس الحالي".
متى تنخفض أسعار الفائدة الأمريكية؟
يتحمل الأفراد العبء المالي الأكبر المتمثل في ارتفاع تكاليف كل نوع من أنواع القروض من الرهن العقاري إلى بطاقات الائتمان مع ارتفاع أسعار الفائدة، وفق ما ذكرت شبكة سي بي إس نيوز الأمريكية.
وبعد اجتماع البنك المركزي الأمريكي يدور في أذهان الاقتصاديين والمستهلكين على حد سواء سؤال واحد: متى سيبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة؟، والجواب بالتأكيد ليس هذا الشهر وربما ليس في اجتماعه المقبل وفقا لتوقعات محللين وول ستريت.
يعتقد معظم الاقتصاديين الذين استطلعت آراؤهم شركة البيانات المالية "فاكت سيت" أن يبقى الاحتياطي الفائدة ثابتة في اجتماعه التالي في الأول من مايو.
وتظهر بيانات فاكت سيت أن حوالي نصف الاقتصاديين يتوقعون حاليًا أن يحدث أول خفض للفائدة خلال اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 12 يونيو ليكون التخفيض الأول منذ أربع سنوات.
جدير بالذكر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ موجة رفع أسعار الفائدة في مارس 2022 مع ارتفاع التضخم خلال الوباء ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا في يونيو من ذلك العام.
هدف المركزي
قالت الشبكة أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، سيواصل على الأرجح السعي للحصول على تأكيد بأن التضخم يقترب من هدف البنك المركزي البالغ 2% حتى بعد الموجة الأخيرة من قراءات التضخم المرتفعة.
ونقلت عن باول قوله: "إننا نبحث في بيانات تؤكد القراءات المنخفضة التي حصلنا عليها في العام الماضي بما يمنحنا درجة أعلى من الثقة في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو نسبة الــ 2%".
نطاق الفائدة
قرر مسئولو الاحتياطي الفيدرالي إبقاء أسعار الفائدة عند النطاق المستهدف الحالي الذي يتراوح بين 5.25% إلى 5.50% وهو ما كان متوقعًا على نطاق واسع في الأسواق. وأكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء أن صناع السياسة ما زالوا يعتزمون خفض أسعار الفائدة قبل نهاية هذا العام، على افتراض استمرار النمو الاقتصادي.
ومع ذلك، فإن التغير المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الأمريكي لعام 2024 بلغ 2.1% في توقعات مارس ارتفاعًا من 1.4% في ديسمبر. كما ارتفعت توقعات التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.6% من 2.4%.
تحديث توقعات التضخم
وجاءت التوقعات المحدثة للتضخم بعد أن أدت تقارير التضخم لشهري يناير وفبراير إلى إضعاف الآمال في سيطرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على زيادات الأسعار.
اقرأ أيضاً: الذهب يرتفع بعد تجدد رهانات خفض الفائدة عقب قرار المركزي الأمريكي
بالإضافة إلى ذلك، ارتفع متوسط التوقعات لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في عام 2025 إلى 3.9% من 3.6% مما يعني خفضًا أقل بمقدار مرة واحدة.
آراء المحللين حول اجتماع الفيدرالي
حول رأي المحللين من التخفيضات الثلاث قال ديفيد راسل كبير محللي السوق بمنصة الاستثمار"ترايد ستايشن" :"إن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يمر بحالة تعثر بسبب ثبات التضخم لكن تعد توقعات حدوث ثلاثة تخفيضات هذا العام أمرًا واعدًا".
أضاف راسل:"يشعر المستثمرون بالارتياح مع احتمالية حدوث ثلاثة تخفيضات لأن ذلك يدعم الأسواق ويزيد من الرغبة في المخاطرة الاستثمارية".
فيما ذكر إيان لينجن محلل الأسواق وأسعار الفائدة الأمريكية في شركة "بي إم أو كابيتال ماركتس":" يسير الفيدرالي حتى الآن وفق تقرير سبتمبر حول إمكانية حفض الفائدة بنسبة 0.75% هذا العام حتى مع زيادة تقديرات نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.2% إلى 2.6% ".
اقرأ أيضاً: صناديق التحوط توسع استثماراتها من المعادن الثمينة إلى النحاس والحبوب
وقال سونو فارجيز الخبير الاستراتيجي في مجموعة "كارسون" :"يمكن اعتبار احتفاظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بتوقعاته بإجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024 بمثابة إشارة إيجابية حتى مع إبقاء البنك المركزي على مستوياته للفائدة دون تغيير في اجتماعه لمارس الحالي".
متى تنخفض أسعار الفائدة الأمريكية؟
يتحمل الأفراد العبء المالي الأكبر المتمثل في ارتفاع تكاليف كل نوع من أنواع القروض من الرهن العقاري إلى بطاقات الائتمان مع ارتفاع أسعار الفائدة، وفق ما ذكرت شبكة سي بي إس نيوز الأمريكية.
وبعد اجتماع البنك المركزي الأمريكي يدور في أذهان الاقتصاديين والمستهلكين على حد سواء سؤال واحد: متى سيبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة؟، والجواب بالتأكيد ليس هذا الشهر وربما ليس في اجتماعه المقبل وفقا لتوقعات محللين وول ستريت.
يعتقد معظم الاقتصاديين الذين استطلعت آراؤهم شركة البيانات المالية "فاكت سيت" أن يبقى الاحتياطي الفائدة ثابتة في اجتماعه التالي في الأول من مايو.
وتظهر بيانات فاكت سيت أن حوالي نصف الاقتصاديين يتوقعون حاليًا أن يحدث أول خفض للفائدة خلال اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 12 يونيو ليكون التخفيض الأول منذ أربع سنوات.
جدير بالذكر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ موجة رفع أسعار الفائدة في مارس 2022 مع ارتفاع التضخم خلال الوباء ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا في يونيو من ذلك العام.