فضل المستثمرون حول العالم الأسهم الأمريكية على نظيرتها الأوروبية لعدة سنوات، ولكن مما يبدو في الفترة الحالية، فإن الأمور قد تشي بغير ذلك، وفق ما ذكرت شبكة "سي إن إن" الأمريكية.
وقفز مؤشر "ستوكس إكس 50"، الذي يقيس الشركات الكبرى في أوروبا إلى أعلى مستوياته في 22 عامًا، وصعد بنسبة 10.8٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه.
وارتفع مؤشر "ستوكس 600" الأوسع نطاقاً في المنطقة بنسبة 9.9٪ حتى الآن هذا العام.
وبالمقارنة، فقد ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي في الولايات المتحدة بنسبة 2٪. فيما ارتفع مؤشر"ستاندرد آند بورز 500" الأوسع بنسبة 7.5٪.
وقال ريتشارد سالدانها، المدير الرئيسي لصندوق الدخل العالمي للأسهم في شركة "أفيفا انفيستور"، إن هذا العام شهد "أداءً متفوقًا بشكل كبير في أوروبا" بعد فترة طويلة من اعتبارها "منطقة غير محبوبة".
تفوق أوروبا
وصلت أسهم شركة "إل في إم إتش"، الشركة الأوروبية الأكثر قيمة، إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق هذا الأسبوع بعدما أعلن عملاق السلع الفاخرة عن مبيعات قوية مدعومة بالانتعاش في الصين.
أما الظروف التي دفعت سلسلة انتصارات أوروبا، فتمثلت في أن كثير من المستثمرين صار لديهم اقتناع بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يمتنع عن رفع أسعار الفائدة قريبًا بمجرد انخفاض التضخم في الولايات المتحدة، كما أن هشاشة القطاع المصرفي تزيد من احتمالية حدوث ركود في وقت لاحق من هذا العام بأمريكا.
وعندما كانت أسعار الفائدة في أدنى مستوياتها، تدفق المستثمرون على سوق الأسهم الأمريكية لشراء أسهم في شركات التكنولوجيا في البلاد بما في ذلك: آبل و أمازون و مايكروسوفت وتسلا.
ومنحت أسهم "النمو" هذه المستثمرين حصة في الشركات التي كانت في طريقها لتوسيع أعمالهم بسرعة وتحقيق عوائد ضخمة.
ارتفاع تكاليف الإقراض
ولكن مع ارتفاع تكاليف الاقتراض، وتهديد النمو الاقتصادي، تم تخفيض التوقعات الخاصة بالأرباح المستقبلية في أمريكا، كما بدأت الاستثمارات الأقل خطورة في تقديم عوائد مغرية.
نتيجة لذلك، تراجعت أسهم شركات التكنولوجيا، وينجذب المستثمرون أكثر الآن إلى الأسهم ذات"القيمة"، وهي الشركات التي يُعتقد أنها تتداول بسعر مخفض بناءً على أدائها المالي. وهذا يعود بالفائدة على أوروبا.
قال سالدانها : "لقد تغير نظام سعر الفائدة المنخفض، وهذا يعني أن هناك تغييرًا في القيادة بعيدًا عن الشركات النامية والمزيد في الشركات ذات القيمة، وهو ما يضفي قيمة على أوروبا، التي كانت دائمًا سوقًا ذات قيمة أكبر من سوق الولايات المتحدة".
مخاوف القطاع المصرفي
على الرغم من المخاوف بشأن القطاع المصرفي العالمي في أعقاب فشل بنك سيليكون فالي والإنقاذ الطارئ لبنك كريدي سويس الشهر الماضي، اكتسبت أسهم البنوك الأوروبية - التي يُنظر إليها على أنها اختيارات للقيمة - مكاسب هذا العام.
وارتفعت أسهم بنك "يوني كريديت" الإيطالي بأكثر من 40٪ منذ بداية عام 2023، في حين أن بنك "بانكو سانتاندير" الإسباني (BCDRF) بات أعلى بنسبة 30٪ تقريبًا. في غضون ذلك، تكبد نظرائهم في الولايات المتحدة خسائر فادحة.
تغير التوقعات الاقتصادية
هناك سبب آخر لأداء أوروبا المتفوق وهو التغير في التوقعات الاقتصادية مقارنة ببداية العام، حيث كان المستثمرون يستعدون لركود مؤلم في المنطقة في ظل أن ارتفاع أسعار الطاقة الذي أضر بالمستهلكين والشركات، لكن هذه المخاوف تراجعت الآن
رغم ذلك، ينقسم المستثمرون حول ما إذا كان انتعاش الأسهم سيستمر في أوروبا، فلا تزال العديد من الأسهم في المنطقة تبدو وكأنها لديها صفقات جيدة، حتى مع المكاسب الأخيرة. وعليه، يجب أن تستمر أوروبا أيضًا في الاستفادة من الزيادة الطفيفة في الاستهلاك بالصين.
